進(jìn)入10月份以來(lái)，由于農(nóng)戶忙于秋收秋種，貿(mào)易商忙于秋糧收購(gòu)，加之部分地區(qū)秋雨綿綿，導(dǎo)致市場(chǎng)小麥流通量減少，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
夏糧集中收購(gòu)已經(jīng)結(jié)束，托市收購(gòu)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的支撐落下帷幕。然而，麥價(jià)不僅沒(méi)有回落，反而出現(xiàn)上漲行情，且持續(xù)時(shí)間已有半個(gè)月之久。后市麥價(jià)漲勢(shì)還能持續(xù)多久，上漲空間又有多大？當(dāng)前秋糧已經(jīng)大量上市，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)重心轉(zhuǎn)移，小麥階段性流通糧源減少，支撐麥價(jià)回暖。但由于市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的格局難以扭轉(zhuǎn)，特別是終端需求支撐仍顯乏力，均將限制小麥價(jià)格的上漲空間，建議各市場(chǎng)主體以平常心謹(jǐn)慎待之。
產(chǎn)區(qū)麥價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行
據(jù)分析，節(jié)后麥價(jià)穩(wěn)中上行的原因：一是產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶和貿(mào)易商忙于秋收無(wú)暇售糧，疊加持續(xù)陰雨阻礙物流運(yùn)輸，市場(chǎng)散糧有效供應(yīng)量處于低位；二是降雨天氣對(duì)新季玉米收獲及質(zhì)量造成影響，部分地區(qū)出現(xiàn)發(fā)芽、霉變等現(xiàn)象，部分玉米毒素超標(biāo)使得飼料企業(yè)轉(zhuǎn)收小麥，進(jìn)而支撐小麥價(jià)格；三是秋糧收獲推遲，局部地區(qū)因?yàn)r澇無(wú)法適期播種，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)明年小麥產(chǎn)量及質(zhì)量的擔(dān)憂，或加重惜售情緒。
據(jù)分析，目前麥?zhǔn)腥蕴幱凇肮⿷?yīng)收緊、需求剛性”格局，近期穩(wěn)步上漲與連綿不斷的秋雨脫不了干系。隨著雨過(guò)天晴，加之麥價(jià)達(dá)到一定水準(zhǔn)，市場(chǎng)賣(mài)糧心態(tài)將會(huì)增強(qiáng)，警惕價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)。隨著夏糧集中收購(gòu)結(jié)束，小麥托市收購(gòu)也圓滿收官。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，主產(chǎn)區(qū)托市小麥?zhǔn)召?gòu)量合計(jì)1611萬(wàn)噸，其中河南省854.6萬(wàn)噸、安徽省344.5萬(wàn)噸、江蘇省181.9萬(wàn)噸、河北省136萬(wàn)噸、山東省94萬(wàn)噸。
儲(chǔ)備輪換購(gòu)銷(xiāo)節(jié)奏減緩
據(jù)了解，主產(chǎn)區(qū)夏糧小麥集中收購(gòu)已經(jīng)結(jié)束，多數(shù)儲(chǔ)備企業(yè)已完成輪入任務(wù)，雖然目前仍有企業(yè)在進(jìn)行采購(gòu)，但采購(gòu)頻率及采購(gòu)數(shù)量已大大縮減。
10月10日，陜西省鎮(zhèn)安縣糧食儲(chǔ)備庫(kù)競(jìng)價(jià)采購(gòu)2025年陜西、河南產(chǎn)二等小麥2500噸，全部成交，底價(jià)2600元/噸，成交價(jià)2590～2600元/噸。
10月11日，陜西省山陽(yáng)縣國(guó)有糧食儲(chǔ)備購(gòu)銷(xiāo)有限公司采購(gòu)2025年陜西渭南或河南南陽(yáng)產(chǎn)一等小麥1.85萬(wàn)噸，委托價(jià)格2520元/噸，全部流拍；同日，鄭州農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司競(jìng)價(jià)采購(gòu)2025年產(chǎn)混合麥6000噸，底價(jià)2460元/噸，全部流拍。
據(jù)反映，節(jié)后各地儲(chǔ)備小麥輪換銷(xiāo)售持續(xù)。市場(chǎng)散糧受降雨影響上量有限，加之小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，儲(chǔ)備輪出成交好轉(zhuǎn)，部分標(biāo)的出現(xiàn)不同程度溢價(jià)。
10月10日，山東煙臺(tái)市糧油儲(chǔ)備庫(kù)有限公司競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2021年產(chǎn)小麥1000噸，全部成交，底價(jià)2420元/噸，成交價(jià)2450元/噸，溢價(jià)30元/噸；河北省保定市保糧糧食儲(chǔ)備有限公司競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2021年產(chǎn)二等小麥3000噸，全部成交，底價(jià)2415元/噸，成交價(jià)2420元/噸，溢價(jià)30元/噸。
10月11日，中央儲(chǔ)備糧徐州直屬庫(kù)有限公司競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2020年產(chǎn)小麥3700噸，全部成交，底價(jià)2400元/噸，成交價(jià)2426元/噸，溢價(jià)26元/噸；河南濮陽(yáng)臺(tái)前縣金糧物流貿(mào)易有限公司競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2020年產(chǎn)混合麥3202.62噸，全部成交，底價(jià)2440元/噸，成交價(jià)2450元/噸，溢價(jià)10元/噸。
飼用替代窗口忽開(kāi)忽合
據(jù)機(jī)構(gòu)分析，進(jìn)入10月以來(lái)，華北黃淮地區(qū)被連續(xù)陰雨“糾纏”，降雨不僅使得機(jī)械作業(yè)受阻、玉米收獲推遲，也導(dǎo)致玉米晾曬受阻、霉變風(fēng)險(xiǎn)飆升。目前，玉米潮糧占比飆升，部分潮糧毒素超標(biāo)遭飼料企業(yè)棄用轉(zhuǎn)而采購(gòu)小麥，在此背景下，小麥重新回歸飼企視野。
今年小麥上市后，由于小麥、玉米價(jià)差較小，華北黃淮小麥持續(xù)具備飼用替代優(yōu)勢(shì)，小麥飼用消費(fèi)量同比明顯提高。后期由于玉米價(jià)格不斷下跌，小麥、玉米價(jià)差逐步拉大，小麥飼用替代優(yōu)勢(shì)漸弱。
據(jù)監(jiān)測(cè)，10月10日，全國(guó)小麥均價(jià)為2435.15元/噸，玉米均價(jià)2182.39元/噸，小麥、玉米價(jià)差為252.76元/噸；山東面粉企業(yè)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2450～2480元/噸，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)2170～2310元/噸，價(jià)差為170～280元/噸。由于小麥替代優(yōu)勢(shì)減弱，飼料中小麥添加比例下降，飼料企業(yè)對(duì)小麥大多按需采購(gòu)。
飼料需求是小麥?zhǔn)袌?chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的重要變量，同時(shí)也是支撐小麥價(jià)格的重要力量。當(dāng)小麥、玉米比價(jià)回歸合理區(qū)間時(shí)，小麥作為能量原料的替代優(yōu)勢(shì)便會(huì)凸顯，密切關(guān)注新季玉米收獲進(jìn)度、質(zhì)量及價(jià)格運(yùn)行情況。
粉企補(bǔ)庫(kù)需求或有回升
據(jù)面粉企業(yè)反映，下游經(jīng)銷(xiāo)商大多在節(jié)前進(jìn)行了集中備貨，假期面粉訂單較少，面粉出廠價(jià)格基本平穩(wěn)。10月9日，河北石家莊特一粉出廠價(jià)2760元/噸，山東濟(jì)南2720元/噸，河南鄭州2740元/噸，江蘇徐州2720元/噸，安徽宿州2720元/噸，均與國(guó)慶節(jié)前持平。
國(guó)慶節(jié)后，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率陸續(xù)恢復(fù)至節(jié)前水平，麩皮供應(yīng)增加，玉米價(jià)格下跌也帶動(dòng)麩皮價(jià)格走低。10月9日，河北石家莊麩皮出廠價(jià)1740元/噸，山東濟(jì)南1750元/噸，安徽宿州1780元/噸，均較節(jié)前下跌20～30元/噸。由于麥價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行、面粉價(jià)格平穩(wěn)、副產(chǎn)品麩皮價(jià)格偏弱，面粉企業(yè)理論制粉虧損較節(jié)前擴(kuò)大。
有機(jī)構(gòu)分析，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，近期面粉終端需求溫和改善，下游經(jīng)銷(xiāo)商備貨積極性提高，帶動(dòng)面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率小幅提升，多數(shù)中小型企業(yè)庫(kù)存策略由隨采隨用逐步轉(zhuǎn)向小幅累庫(kù)，后期面粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求或有所提升。一方面，后期面粉將進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，企業(yè)需提前儲(chǔ)備以降低原料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，小麥后市預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)擔(dān)心麥價(jià)繼續(xù)走高，也會(huì)在維持剛需采購(gòu)的基礎(chǔ)上增加部分儲(chǔ)備庫(kù)存。據(jù)監(jiān)測(cè)，9月下旬樣本企業(yè)平均小麥庫(kù)存天數(shù)已較中旬增加1～2天。
供強(qiáng)需弱制約上漲空間
進(jìn)入10月份以來(lái)，小麥價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，主要是階段性小麥流通量減少、市場(chǎng)供需失衡所致。未來(lái)一段時(shí)間，農(nóng)戶仍將忙于秋收、秋種，貿(mào)易商購(gòu)銷(xiāo)重點(diǎn)也在秋糧，小麥出貨積極性可能會(huì)繼續(xù)維持在較低水平，預(yù)計(jì)短期麥價(jià)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)將持續(xù)。不過(guò)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)供強(qiáng)需弱的基本面難以改變，價(jià)格漲幅仍將受到限制，因此不可盲目樂(lè)觀。
我國(guó)小麥常年供需有余，結(jié)余量主要依賴政策性收購(gòu)與飼用替代消費(fèi)增加。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2025/2026年度小麥結(jié)余1200萬(wàn)噸。盡管結(jié)余量同比減少，但小麥?zhǔn)袌?chǎng)供大于需的市場(chǎng)格局并未改變。
節(jié)后小麥價(jià)格普遍上漲，多少有點(diǎn)出乎預(yù)料。畢竟托市收購(gòu)結(jié)束，小麥?zhǔn)袌?chǎng)政策性支撐減弱。另外，新季玉米大量上市，小麥?zhǔn)袌?chǎng)也會(huì)受到一定沖擊。目前來(lái)看，后市麥價(jià)持續(xù)上漲的動(dòng)力并不是很足。一是節(jié)后面粉消費(fèi)大概率回歸平穩(wěn)，制粉企業(yè)降本增效情緒較高，維持剛需采購(gòu)多為主流策略，目前面粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏溫和，并無(wú)大規(guī)模增庫(kù)計(jì)劃；二是部分持糧貿(mào)易商傾向于有利潤(rùn)就變現(xiàn)，當(dāng)麥價(jià)回漲達(dá)到心理預(yù)期后，其售糧意愿也會(huì)隨之增強(qiáng)；三是待秋收、秋種結(jié)束后，農(nóng)戶售糧也將有所恢復(fù)，基層上量將會(huì)增加。
近期由于連綿秋雨影響，很多人擔(dān)心會(huì)影響小麥適期播種、導(dǎo)致來(lái)年小麥減產(chǎn)。從近幾年來(lái)看，晚播小麥通過(guò)調(diào)節(jié)播種量等優(yōu)化管理措施，產(chǎn)量并未明顯降低，部分年份甚至還出現(xiàn)高產(chǎn)，打破了“晚播減產(chǎn)”的傳統(tǒng)認(rèn)知。如2022年小麥同樣因秋汛出現(xiàn)晚播情況，但通過(guò)后期的積極管理，仍然實(shí)現(xiàn)了豐產(chǎn)豐收。
（信息來(lái)源：糧油市場(chǎng)報(bào)）