近期以來(lái)，尿素價(jià)格一直都處于下滑狀態(tài)，那么這種情況到底是因?yàn)槭裁丛蛟斐傻哪兀亢芏鄰S(chǎng)家都在迷惑，下面我們來(lái)通過(guò)以下內(nèi)容來(lái)了解一下。
目前，肯以國(guó)內(nèi)企業(yè)1850元/噸出廠(chǎng)價(jià)集港的貿(mào)易商少之又少，一方面原因是國(guó)際尿素價(jià)格正處于下滑階段，另一方面也是貿(mào)易商對(duì)國(guó)際后市難以判斷。雖然印度方面所提出四月份350美元到岸的招標(biāo)價(jià)，但很可能屬于試探，并非最后的標(biāo)價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，后期的實(shí)際標(biāo)價(jià)則會(huì)隨行就市。一旦供應(yīng)國(guó)之間出現(xiàn)價(jià)格"戰(zhàn)"，以當(dāng)前中國(guó)偏高的離岸價(jià)來(lái)看，在競(jìng)爭(zhēng)中很難占得優(yōu)勢(shì)。貿(mào)易商的高報(bào)價(jià)取決于國(guó)內(nèi)尿素的生產(chǎn)成本。而構(gòu)成尿素成本的主要部分便是煤炭，大約占60-70%。
上圖為2010年中國(guó)尿素出口量與離岸價(jià)對(duì)比圖。從中可以看出：2010年4-8月期間，中國(guó)尿素出口總量達(dá)到了130萬(wàn)噸，雖然同全年703萬(wàn)噸的總出口量相比只占18%，但值得關(guān)注的是在這五個(gè)月期間，尿素的離岸價(jià)始終低于280美元/噸。即使2-6月尿素執(zhí)行110%的關(guān)稅，依然可見(jiàn)或正貿(mào)或走私的出口。這無(wú)疑說(shuō)明了低于280美元離岸的價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)及具競(jìng)爭(zhēng)力。如果按280美元/噸的離岸價(jià)核算到出廠(chǎng)價(jià)格大概是1600-1650元/噸，而今年由于無(wú)煙煤價(jià)格居高不下，導(dǎo)致全國(guó)超過(guò)35%的尿素企業(yè)噸尿素成本在1900-1950元/噸左右。即使以320美元/噸的離岸價(jià)出口，廠(chǎng)家也難見(jiàn)利潤(rùn)，更何況國(guó)際市場(chǎng)也不會(huì)接受如此高價(jià)貨。
目前，尿素企業(yè)可謂遭遇"內(nèi)憂(yōu)外患"。廠(chǎng)家由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲軟，需求萎縮而無(wú)力銷(xiāo)售；出口方面也因國(guó)際市場(chǎng)跌勢(shì)難止，而難有集港。此時(shí)，北方地區(qū)1850元/噸的出廠(chǎng)價(jià)已經(jīng)跌破了那占全國(guó)尿素總產(chǎn)能35%的高成本尿素企業(yè)的成本線(xiàn)。那就意味著這些企業(yè)隨時(shí)有停車(chē)的可能性。而且，即便是那些低成本的廠(chǎng)家，也難逃波及，多半企業(yè)的庫(kù)存量會(huì)因銷(xiāo)售不暢而大幅增加。如果庫(kù)存過(guò)多，這些企業(yè)將同樣面臨減產(chǎn)或停車(chē)的境地。
| 煤頭企業(yè)尿素成本簡(jiǎn)表 |
| 無(wú)煙煤 | 煙煤 | 無(wú)煙粉煤（型煤） |
| 原料噸耗 | 0.84-0.69噸 | 0.87噸 | 0.9-0.98噸 |
| 煤價(jià) | 1300-1600元/噸 | 800-1000元/噸 | 800-1000元/噸 |
| 人工、折舊 | 100-150元 | 100-150元 | 100-150元 |
| 總成本 | 1780-2180元 | 1200-1550元 | 1400-1900元 |
| 相關(guān)公司 | 魯西化工 | 華魯恒升 | 宜化集團(tuán) |
作為尿素的原料，無(wú)煙煤的價(jià)格其實(shí)并非獨(dú)立存在，而是與尿素價(jià)格相輔相成的。如果尿素漲價(jià)，企業(yè)開(kāi)工率增加，需煤量就大，無(wú)煙煤價(jià)自然也會(huì)水漲船高。相對(duì)而言，尿素企業(yè)同樣會(huì)因行業(yè)開(kāi)工率的降低而縮減購(gòu)煤量，煤價(jià)很可能因此而下滑。從煤頭尿素企業(yè)成本簡(jiǎn)表中可以看出：以目前無(wú)煙塊煤1400-1600元/噸的到廠(chǎng)價(jià)來(lái)看，1800元將是這一階段尿素的價(jià)格底線(xiàn)。但隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求量的縮減，企業(yè)銷(xiāo)售將愈發(fā)困難。而且，貿(mào)易商也不接受此價(jià)位。那么，高庫(kù)存企業(yè)很可能減產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)：3月中旬國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)整體開(kāi)工率達(dá)到了74%。這對(duì)于本就供大于求的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，無(wú)疑是雪上加霜。矛頭也是直指無(wú)煙煤價(jià)格。
據(jù)筆者與晉城、陽(yáng)泉兩大煤炭集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人溝通后，所得到的回復(fù)大體也是如此。如果后期尿素行情持續(xù)低迷，即出廠(chǎng)保持在1800-1850元/噸的價(jià)位。那么，無(wú)煙煤銷(xiāo)售也會(huì)存在一定壓力，高端報(bào)價(jià)有望回調(diào)50-100元；煙煤的高端報(bào)價(jià)也會(huì)小降。而煤炭降價(jià)又會(huì)成為尿素新一輪跌價(jià)的誘因。屆時(shí)，現(xiàn)階段尿素1800元/噸的"底"線(xiàn)將會(huì)失守。